IBERSOL Relatório e Contas 2018

demonstrações financeiras consolidadas Adicionalmente, nas subsidiárias angolanas existem dívidas a fornecedores - maiori- tariamente empresas do grupo - denominadas em EUR que, após conversão, geram diferenças de câmbio nas demonstrações financeiras consolidadas (outros custos operacionais). Por outro lado, as mesmas subsidiárias detêm ativos financeiros inde- xados ao USD num montante necessário para fazer a cobertura integral do passivo em moeda estrangeira. Devido a esta cobertura integral e com base nos valores referentes a 31 de Dezem- bro de 2018, qualquer simulação duma desvalorização do AKZ face ao USD e ao EUR, mantendo tudo o resto constante, não teria impacto negativo ao nível do Re- sultado Liquido do Grupo. Simulando, com base nos valores referentes a 31 de Dezembro de 2018, uma desva- lorização adicional do AKZ face ao USD e ao EUR na ordem dos 10% ou 15%, man- tendo tudo o resto constante, o impacto no Capital Próprio do Grupo seria de 1.471 mil euros e 2.065 mil euros (396 mil euros e 590 mil euros, em 2017), respetivamente. ii) Risco de preço O Grupo não está significativamente exposto ao risco de preço das mercadorias. iii) Risco de taxa de juro (fluxos de caixa e justo valor) Com exceção das Obrigações de Tesouro do Estado Angolano, o grupo não tem ati- vos remunerados com juros significativos. Assim sendo, o lucro e os fluxos de caixa da atividade de investimento são substancialmente independentes das alterações da taxa de juro de mercado. No que diz respeito às Obrigações de Tesouro do Esta- do Angolano, o juro é fixo, pelo que também não existe risco. O risco principal de taxa de juro do Grupo advém do passivo nomeadamente de empréstimos obtidos de longo prazo. Empréstimos emitidos com taxas variáveis expõem o Grupo ao risco de fluxos de caixa associado à taxa de juro. Empréstimos emitidos com taxas fixas expõem o Grupo ao risco do justo valor associado à taxa de juro. Com o atual nível das taxas de juro, a política do grupo é, em financiamentos de maior maturidade, de proceder à fixação das taxas de juro de cerca de 50% do montante em dívida. A divida remunerada vence juros a taxa variável tendo sido uma parte objeto de fixa- ção de taxa de juro através de um derivado swap taxa de juro. Os contratos swap de taxa de juro para cobertura do risco de taxa de juro de uma parte dos empréstimos (papel comercial) de 28 milhões de euros têm subjacentes os prazos de vencimento dos juros e planos de reembolso idênticos às condições dos empréstimos. Baseado em simulações realizadas a 31 de Dezembro de 2018, uma subida de mais 100 pontos base na taxa de juro, mantendo tudo o resto constante, teria um impacto negativo no resultado líquido do período de 730 mil euros (949 mil euros, em 2017). b) Risco de crédito A principal atividade do Grupo é realizada com vendas pagas a dinheiro ou cartão de débito ou crédito, pelo que o Grupo não tem concentrações de risco de crédito 236