IBERSOL | Relatório Integrado de Gestão 2022

Enquadramento Estratégico Situação em Portugal Dados recentes do Banco de Portugal indicam que a economia por- tuguesa cresceu 6,8% em 2022, prevendo-se um crescimento de 1,5% em 2023, de 2% em 2024 e de 1,9% em 2025. A inflação atingiu 8,1% em 2022, estimando-se uma redução gradual para 5,8% em 2023, 3,3% em 2024 e 2,1% em 2025. A subida acentuada da inflação na área do euro levou o BCE a iniciar um processo de normalização da política monetária, fazendo subir as taxas de juro oficiais com o intuito de conter as tensões inflacionistas. Este aumento tem impacto direto nas taxas de referência dos bancos comerciais, repercutindo-se no custo de financiamento das empresas e das famílias. A partir do segundo trimestre de 2022, a atividade económica re- gistou uma forte desaceleração, após o período de recuperação da crise pandémica. A evolução recente da economia portuguesa tem sido condicionada pelos efeitos da guerra na Ucrânia, em particular o aumento da incerteza geopolítica e a crise energética na Europa, que contribuíram para exacerbar o aumento de custos e preços e para a deterioração da confiança dos agentes económicos. Num contexto de inflação elevada e estagnação do rendimento disponível real, a re- sistência do consumo é explicada pelo desempenho do mercado de trabalho – com uma reduzida taxa de emprego –, pelo impacto das medidas públicas de apoio e pelo recurso às poupanças acumuladas durante a pandemia. Estima-se que o crescimento seja contido no primeiro semestre de 2023, projetando-se uma moderação das despesas das famílias, al- gum adiamento dos planos de investimento das empresas e um abrandamento das exportações. A partir da segunda metade de 2023, a atividade deverá acelerar, refletindo a expectativa de atenua- ção das tensões nos mercados energéticos, a recuperação gradual do rendimento real das famílias, a melhoria da procura externa, a norma- lização das cadeias de abastecimento globais e uma maior absorção dos fundos europeus. 26