IBERSOL • Relatório Integrado de Gestão 2023

Enquadramento Estratégico que o rendimento real disponível aumentar – apoiado pela descida da inflação, crescimento dos salários e resiliência do emprego – e o cres- cimento das exportações acompanhar a melhoria da procura externa. Na China, dados recentes apontam para uma estabilização da ativida- de económica, apesar da fragilidade do setor imobiliário. No terceiro trimestre de 2023, o crescimento do PIB real recuperou para 1,3% em termos trimestrais em cadeia, fundamentalmente devido ao aumento das despesas de consumo, enquanto a contração do investimento em imobiliário continuou a aprofundar-se. Os indicadores mensais relati- vos à produção industrial e às vendas a retalho consolidaram a sua recuperação em outubro. A inflação global medida pelo IPC caiu 0,2% em termos homólogos. Situação em Portugal Dados recentes do Banco de Portugal indicam que a economia por- tuguesa cresceu 2,1% em 2023, projetando-se um abrandamento para 1,2% em 2024 e uma recuperação do crescimento nos anos seguintes (2,2% em 2025 e 2,0% em 2026). Apesar de ter superado as previsões iniciais que apontavam para um crescimento de 1,5% em 2023, a economia estagnou no segundo e terceiro trimestres e pouco cresceu no quarto trimestre, refletindo a debilidade da procura externa, a perda de poder de compra pro- vocada pela inflação e a dificuldade de financiamento induzida pela política monetária restritiva do BCE. É expectável que o crescimento trimestral recupere gradualmente ao longo de 2024, beneficiando da previsível melhoria do entorno eco- nómico externo, da subida dos rendimentos reais – com as famílias a beneficiarem da descida da inflação e do aumento dos salários – e da melhoria na execução dos fundos europeus. A economia portuguesa deverá continuar a crescer acima da área do euro, 0,5 pp em média entre 2024 e 2026, baseada no dinamismo do investimento e das exportações. Em 2023, o emprego cresceu 0,8%, registando-se algum abranda- mento no segundo semestre, devendo o crescimento desacelerar para 0,1% em 2024 e 0,3% em 2025. Projeta-se uma ligeira subida da 26