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RELATÓRIO & CONTAS 2011
negócio (vendas a dinheiro e crédito de fornecedo-
res) e a assegurar a continuidade e expansão.
O equilíbrio da estrutura de capital é monitorizado
com base no rácio de alavancagem financeira (de-
finido como: dívida remunerada líquida / (dívida re-
munerada líquida+capital próprio)) com o objectivo
de o situar no intervalo 35%-70%.
O rácio de alavancagem financeira em 31 de De-
zembro de 2011 e de 2010 foi de, respectivamen-
te, 20% e 23%, conforme evidenciado no quadro
abaixo:
O Grupo monitoriza a liquidez com base nas previ-
sões de fluxos de caixa, as quais nos próximos anos
se apresentam como segue:
d) Risco de capital
A sociedade procura manter um nível de capitais
próprios adequado às características do principal
Dez/11
Dez/10
Empréstimos
57.644.963 61.571.609
Caixa e equivalentes
de caixa
29.316.069 29.361.466
Endividamento
líquido
28.328.894 32.210.143
Capital próprio
114.845.206 109.332.611
Capital total
143.174.100 141.542.754
Rácio de alavancagem
financeira
20%
23%
2012 de 2013 a
2020
Empréstimos
e descobertos
bancários
10.557.936 25.053.178
Papel comercial
2.000.000 19.000.000
Leasing
755.405
278.444
Fornecedores Imo-
bilizado
4.684.160
-
Fornecedores
17.082.970
-
Outras contas a
pagar
8.602.303
320.552
Total
43.682.774 44.652.174