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DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS
que as vendas a crédito são efectuadas a clientes
com um histórico de crédito apropriado. O Grupo
tem políticas que limitam o montante de crédito a
que os clientes têm acesso.
c) Risco de liquidez
A gestão do risco de liquidez implica a manuten-
ção de um valor suficiente em caixa e depósitos
bancários, a viabilidade da consolidação da dívida
flutuante através de um montante adequado de
facilidades de crédito e a capacidade de liquidar po-
sições de mercado. A gestão das necessidades de
tesouraria é feita com base no planeamento anual
que é revisto trimestralmente e ajustado diaria-
mente. Relacionado com a dinâmica dos negócios
subjacentes, a Tesouraria do Grupo tem vindo a
efectuar uma gestão flexível do papel comercial e a
negociação de linhas de crédito disponíveis a todo
o momento.
Para o efeito consideram-se que os empréstimos
bancários de curto prazo vencem na data de reno-
vação e que os contractos de papel comercial ven-
cem nas datas de denúncia.
Na actual situação de pressão dos mercados finan-
ceiros para a redução do crédito concedido pelos
Bancos, a sociedade optou por aumentar a matu-
ridade de parte dos financiamentos e manter uma
parte significativa das linhas de curto prazo. Em 31
de Dezembro de 2011, a utilização das linhas de
curto prazo de apoio à tesouraria era de 5%. As
aplicações em depósitos a prazo de 24 milhões de
euros correspondiam a 42% do passivo remune-
rado.
Na tabela seguinte são apresentados os passivos
financeiros (grupos relevantes), considerando os
cash-flows contratuais não descontados.