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DEMONSTRAÇÕES FINANCEIRAS CONSOLIDADAS
de 40% dos empréstimos e cuja remuneração em ter-
mos líquidos amortece as alterações de taxa de juro
que incide sobre a divida.
Baseado em simulações realizadas a 31 de Dezembro
de 2013, uma subida de mais 100 pontos base na taxa
de juro, mantendo tudo o resto constante, teria um im-
pacto negativo no resultado liquido do período de 118
mil euros.
b) Risco de crédito
A principal actividade do Grupo é realizada com vendas
pagas a dinheiro ou cartão de débito/crédito, pelo que
o Grupo não tem concentrações de risco de crédito re-
levantes. O Grupo tem políticas que asseguram que as
vendas a crédito são efectuadas a clientes com um his-
tórico de crédito apropriado. O Grupo tem políticas que
limitam o montante de crédito a que os clientes têm
acesso.
c) Risco de liquidez
A gestão do risco de liquidez implica a manutenção de
um valor suficiente em caixa e depósitos bancários, a
viabilidade da consolidação da dívida flutuante através
de um montante adequado de facilidades de crédito e
a capacidade de liquidar posições de mercado. A gestão
das necessidades de tesouraria é feita com base no pla-
neamento anual que é revisto trimestralmente e ajus-
tado diariamente. Em conformidade com a dinâmica
dos negócios subjacentes, a Tesouraria do Grupo tem
vindo a efectuar uma gestão flexível do papel comercial
e a negociação de linhas de crédito disponíveis a todo
o momento.
Para o efeito consideram-se que os empréstimos ban-
cários de curto prazo vencem na data de renovação e
que os contratos de papel comercial vencem nas datas
de denúncia.
A 31 de Dezembro de 2013, o passivo corrente ascende
a 65 milhões de euros, face aos 36 milhões de activo
corrente. Este desequilíbrio é, em parte uma caracte-
rística financeira deste negócio, noutra deve-se aos
programas de Papel Comercial em que consideramos
o reembolso na data de denúncia independentemen-
te dos prazos pelos quais estão contratados. Durante
o ano de 2014 prevê-se a manutenção da emissão do
Papel Comercial considerado em dívida de curto prazo
(7.000.000 euros). No entanto, em caso de necessidade,
o saldo de caixa e bancos e os fluxos de caixa operacio-
nais previstos, são suficientes para liquidar os emprés-
timos correntes.
Na situação recente de pressão dos mercados financei-
ros para a redução do crédito concedido pelos Bancos a
sociedade optou por negociar e manter uma parte sig-
nificativa das linhas de curto prazo. Em 31 de Dezembro
de 2013, a utilização das linhas de curto prazo de apoio
à tesouraria era de 7%. Os depósitos a prazo e outras
aplicações de 17 milhões de euros correspondiam a
36% do passivo remunerado.
Na tabela seguinte são apresentados os passivos finan-
ceiros (grupos relevantes) considerando os cash-flows
contratuais não descontados:
2014 de 2015
a 2024
Empréstimos e
descobertos bancários
16.194.368 6.417.821
Papel comercial
7.000.000 17.000.000
Leasing
61.483
-
Fornecedores Imobilizado 4.912.144
-
Fornecedores
18.527.041
-
Outras contas a pagar
8.948.303 411.298
Total
55.643.339 23.829.119
